客新策略杰克・多尔西印证AI裁员恐慌成真

　　杰克・多尔西在职业生涯中身兼数职，既是社交媒体先驱，也是加密货币倡导者。如今，他成了 AI 领域的 “收割者”。周四，多尔西宣布将裁掉金融科技公司 Block 40% 的员工，约 4000 人，原因正是 AI。他在致股东信中解释道：“核心理念很简单，智能工具已经彻底改变了创建和运营一家公司的意义。”

　　作为推特前 CEO，多尔西向来不以管理能力著称。Block 或许确实存在人员冗余，多尔西也可能借 AI 之名行裁员之实。但即便如此，市场反应才是关键。多尔西的表态坐实了 AI 批评者最担忧的事，势必会加剧围绕 AI 利弊的政治辩论，甚至可能反噬科技行业 —— 尤其是在新建数据中心审批方面。毕竟，全美各地社区已纷纷反对拟建的数据中心，不满其推高用电成本、破坏环境。企业若主要用 AI 裁员，将彻底摧毁公众对 AI 的支持。多尔西直言：“未来一年内，我相信大多数公司都会得出同样结论，并做出类似的结构性调整。”

　　华尔街对多尔西此举的反应令人震惊。近几个月持续低迷的 Block 股价，在盘后交易中暴涨24%。投资者似乎乐见公司裁掉近半数员工带来的利润前景，但这也凸显出华尔街当下对 AI 的矛盾心态。同样是周四，英伟达股价大跌5.5%—— 就在前一天，这家 AI 芯片巨头刚公布又一份业绩爆表的季度财报，并预计 4 月季度增长将更强劲。尽管英伟达是当前 AI 热潮的最大受益者（正是这股热潮让 Block 得以裁员），但其股价已在同一水平停滞约五个月。

　　该如何解释这一现象？尽管部分市场观察人士将英伟达股价下跌归因于期权相关交易，而非基本面因素，但该公司此前两次财报发布后股价同样遭遇抛售。这让投资者只是担忧英伟达惊人的营收扩张能否持续的说法更具说服力。摩根士丹利周四在一份报告中指出，部分人担心大型云厂商为数据中心芯片投入的巨额资金 “持续引发可持续性疑问”。正如我们今日文章所述，这些企业资金充裕、借贷能力强，因此，唯一可能让人担忧可持续性的原因，就是怀疑企业和消费者对 AI 服务的需求。若人们认为 AI 效果不佳或价格过高，需求可能会放缓。

　　但多尔西的声明表明，情况可能恰恰相反。当然，如果半数人失业，还有多少消费者能负担得起 AI 服务，仍是一个悬而未决的问题。

　　奈飞做出正确选择

　　谢天谢地。周四下午，华纳兄弟探索（WBD）宣布，埃里森家族旗下派拉蒙天舞的最新报价优于其与奈飞的现有协议后不久，奈飞便退出了对 WBD 的竞购。

　　WBD 给了奈飞四天时间回应，但这家流媒体巨头并未等待。奈飞表示，匹配派拉蒙报价所需的成本意味着 “这笔交易不再具有财务吸引力”。

　　奈飞投资者对此举表示欢迎，推动其股价在盘后交易中上涨10%。过去几个月，因市场愈发担忧奈飞斥资 720 亿美元收购 WBD 流媒体业务和电影工作室的协议，其股价已下跌 39%。该交易若获批，将要求奈飞承担超过 500 亿美元债务，且奈飞还将面临严苛的监管审查与好莱坞的反对声浪。

　　派拉蒙收购 WBD 能否获得监管批准尚无定论，但埃里森家族与总统唐纳德・特朗普的密切关系为其增添了胜算。即便派拉蒙成功收购，整合 WBD 也将是一项艰巨任务。派拉蒙为这家日渐衰落的企业支付了高价。WBD 周四公布，第四季度营收下滑 7%，息税折旧摊销前利润暴跌 20%。

　　其他消息

美国货币监理署（负责监管 Circle、Paxos、Stripe 旗下 Bridge 等稳定币发行方）拟出台新规，禁止加密平台将稳定币发行方的利息转嫁给持有稳定币的用户。若该提案落地，将对加密行业造成重大打击，行业预计会予以反击。 CoreWeave 第四季度销售额翻倍，但亏损超出预期，导致其股价在盘后交易中下跌超 8%。